美银证券发布研报称，友邦保险（01299）于中国黄金周假期首日急跌5% ，同期恒生指数跌3% 。该行指 ，过去6年黄金周首日亦见类似高波幅，首日表现并不预示10月整月走势；急跌主因成交淡静及南向资金流入缺席 ，而非基本面问题 。重申“买入 ”评级 ，目标价95港元。
该行指，南向资金过去两个月成为友邦最大支持者 ，持股占总股本比例由7月底2.78%升至9月底3.93% ，属历史比较高 。待10月南向交易恢复后，该行预期资金流入将延续并支持股价 。
该行预期 ，公司去年第三季新业务价值（VNB）达15亿美元 ，基数偏高，加上观察到中资保险公司销售动能放缓，令香港和内地第三季增长或较艰难。
至于美债收益率上升影响 。该行指 ，对内含价值及VNB影响有限 ，按公司说法，利率变动50个基点仅影响约1%；惟债券公允价值亏损对IFRS净利影响较显著 。由于友邦以税后营运溢利作为派息基础 ，该行认为2026年股息不受影响。
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