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来源：金融投资报
受外围因素影响，A 股跳空低开后继续探底 。
10月15日 ，上证指数围绕3700点整数关口持续震荡 ，盘中最低探至3674.82点，击穿年内低点，创下2025年8月以来新低 ，收盘回升至3700点上方 。深证成指低开超过2%后出现宽幅震荡走势 ，年内新低进一步下移。
上证指数日K线图
截至收盘，上证指数报收3707.48点 ，下跌1.59%；深证成指报收11816.79点 ，下跌2.43%；创业板指报收2783.17点，下跌2.92% 。沪深北三市合计成交额达到1.64万亿元 ，较前一交易日放大近2200亿元 。
盘面上 ，电信服务 、酿酒 、证券、银行等为数不多的板块逆势反弹。煤炭 、通信设备 、种植、航运港口等板块则大幅下挫 。
个股方面，随着大盘的进一步下探 ，全A上涨个股数量进一步减少至430只 ，下跌个股数量则超过了5100只 。
对于市场的快速回调，国金证券认为 ，主要是外部利空因素的集中释放。
一方面 ，美国9月CPI通胀数据超预期，强化了美联储的加息预期，导致美股科技股全线重挫；另一方面 ，近期中东局势持续紧张 ，霍尔木兹海峡的冲突推升了原油费用 ，进一步加剧了全球资本市场的避险情绪。这些外部利空因素传导至亚太市场 ，日韩股市早盘大跌 ，市场风险偏好快速回落 。加之A股市场近期持续缩量，市场信心本就脆弱 ，在外部冲击下 ，上证指数顺势跌破前期低点，引发了部分技术性止损盘的涌出 ，放大了日内波动幅度 。
短期而言 ，经过快速回调后，A股市场将如何运行？对此 ，业内观点出现了一定的分歧。
接受金融投资报记者采访的证券分析师王晓丽表示：“在外围因素影响下 ，全球迎来‘黑色星期四’，A股恐慌情绪开始释放，考虑到短线急跌明显超卖 ，超跌反弹或已在路上 。但需要注意的是 ，即便出现反弹，反弹高度也不宜给予过高预期 ，大盘需要时间来构筑新的底部区间 。 ”
巨丰投顾高级投资顾问杨昌龙在接受金融投资报记者采访时则表示：“A股当前面临三重压力。一是技术形态破位 。沪指跌破3700点整数关口 ，部分宽基指数也跌破前期震荡平台，短期技术性抛压被放大 。二是强势股补跌。前期相对抗跌的主线出现集中回调 ，说明市场做空动能正在释放 ，但也意味着调整可能已进入中后期 。三是成交结构分化 。早盘放量显示恐慌盘涌出，午后ETF放量又显示有资金在低位承接 ，市场并非完全失去买盘 ，只是多头尚未形成合力。短线情绪仍需谨慎，但中期不必过度悲观 ，当前更像是风险释放后的再平衡阶段 。 ”
“当前的下跌更多是情绪的宣泄与风险的集中释放 ，而非基本面的恶化 。”国金证券表示，历史经验表明，上证指数3800点以下区间经过反复考验 ，承接力度极强 ，短期继续大幅下探的空间十分有限，渐进式反弹条件正在酝酿。而在近期的多次大跌中 ，大资金在关键点位的护盘迹象明显 ，上证指数盘中多次走出V型修复走势，展现出较强的韧性 ，因此 ，投资者不必过度悲观。
| 金融投资报记者 林珂 |
